“人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”巴菲特自传《滚雪球》中的名言道出了每个滑雪者和投资者都需要谨记的哲学：顺势而为。“股神”也恰恰找到了属于自己的那条湿滑的雪道，并在上面滑出了一生的投资轨迹。
当滑雪爱好者第一次在绿色圆圈的初级道踩上雪板的一刹那，主动摔跤成为了入门级的主基调，学会摔跤在初学滑雪中尤为重要，它能避免撞到一旁的护栏，也能避免和其他的雪友相撞。
在投资中的主动摔跤则表现为主动止损，贪婪是人性的一大弱点，也是投资理财的大忌。止损更确切的说是为了避免损失扩大，曾经在2005年就以15亿美元的收入成为全球收入最高的对冲基金经理——詹姆斯?西蒙斯，这位被世人称作的“模型先生”，正是依靠数学模型加仓和止损。
“我们随时都在买入卖出和卖出买入，我们依靠活跃赚钱。”虽然，相对于巴菲特和索罗斯来说，西蒙斯的这种理论似乎于市场有些格格不入，但是，他管理的旗舰基金1988年3月成立以来年平均回报率高达34%，净回报率超过巴菲特和索罗斯。按照对冲基金行业的规矩，局部亏损5%就是底线了，如果亏损超出这个数字，基金规模会随着投资人撤资而减少，因此每当交易亏损到5%附近，就会采取止损措施。也正是这种适时摔跤的策略引领着西蒙斯财富的增长。
滑雪者在学会摔跤之后，也许就能在坡度不超过65度的蓝色方块中级道驰骋，但切勿大意的是，紧急刹车在这个时候能给你带来另一番惊喜。中级道坡度较堵，滑行速度较快，如果不能适时刹车，很可能会撞击到其他人，自己也难免人仰马翻。如果还在犁式滑行阶段，双脚内八字压住雪面就能刹住，如果已经到平行滑阶段，则以一只脚为轴弯曲，另一只脚划半个弧，猛地向45度角侧身，形成一种往回冲的惯性去化解向前的巨大速度，也能有效刹住。
投资也是如此，紧急刹车就好比适时变换投资策略，原本以为是一览无余的市场，如果没有适时变化投资策略，很可能会千金散尽。曾经在次贷前期蛰伏于房地产市场的约翰?保尔森，当2006年美国房地产市场火红而繁盛，房地产利好消息铺天盖地时，他却敏锐地发现了美国房贷市场的泡沫，毅然决定说服客户，唱空美国房地产市场，做空次贷金融产品，他相信，房地产的冬天一定会到来，在华尔街的财富狂欢中，保尔森显得异常冷静。正是他在美国房地产市场的及时刹车和投资策略的适时转换才迎来了基金净值上升590%的神话。
在感受到摔跤和刹车之后，滑雪世界才真正向你走来，这个时候，就需要带着自己的胆量，勇往直前。当走上看似垂直坡度的高级道时，内心的恐惧充满其间，面对俯冲的速度和浩瀚的风情，有时候忍不住想停下来。但在黑色钻石雪道上停下的举动无疑增加了下滑的风险，很可能被身后的雪友撞飞，也可能根本就停不住而滚下山坡。这时不如送给自己一片美丽的风景，享受速度和风景带来的快感与美感，更可以享受白色世界带来的乐趣。 |
发表于 2010-11-8 11:19:41
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发表于 2010-11-8 12:14:50